Mircea Diaconu s-a născut la 24 decembrie 1949, la Vlădeşti, judeţul Argeş. A absolvit, în 1971, Institutul de Artă Teatrală şi Cinematografică din Bucureşti,
A debutat pe scenă în anul 1970 la Teatrul Bulandra, într-o piesă a lui Truman Capote. În 1972, a fost angajat de către Liviu Ciulei la acest teatru unde a rămas până în anul 1982, când a devenit actorul Teatrului Nottara. Între anii 2001-2011 a devenit directorul teatrului.
Debutul în cinematografie a avut loc în 1971, cu rolul Dezertorul din filmul Nunta de piatră, după Ion Agârbiceanu, în regia lui Dan Pița. Au urmat roluri în filme reprezentative pentru cinematograful românesc: Actorul şi sălbaticii (1975), Filip cel bun (1975), Mere roşii (1975), Cuibul salamandrelor (1977), Profetul, aurul şi ardelenii (1978), Bietul Ioanide (1979), Înainte de tăcere (1979), Artista, dolarii şi ardelenii (1980), De ce trag clopotele, Mitică? (1981), Sfârşitul nopţii (1982), Secvenţe (1982), Buletin de Bucureşti (1983), O lumină la etajul zece (1984), Căsătorie cu repetiţie (1985), Asfalt Tango (1993), Corul pompierilor (2000), Filantropica (2002), Cum mi-am petrecut sfârşitul lumii (2006), Legături bolnăvicioase (2006) sau Tache (2008). Actorul a lucrat cu unii dintre cei mai importanți regizori români: Manole Marcus, Alexandru Tatos, Dan Piţa, Alexandru Tatos, Alexa Visarion, Mircea Veroiu, Lucian Pintilie, Nae Caranfil, Cristian Mungiu, Cătălin Mitulescu și Tudor Giurgiu.
Mircea Diaconu a fost profesor de actorie la Institutul de Artă Teatrală şi Cinematografică ”I.L. Caragiale” din Bucureşti (între 1977-1978), iar din 1990, a ţinut cursul de actorie de film la Academia de Teatru şi Film din Bucureşti. Actorul s-a căsătorit în anul 1980 cu actrița Diana Lupescu.
Mircea Diaconu este autorul volumelor ”Şugubina’’, care a primit premiul Uniunii Scriitorilor din România, ”La noi când vine iarna” și ”Scaunul de pânză al actorului”.
A fost membru al Consiliului Naţional al Audiovizualului între anii 1998 şi 2002 și a deţinut pentru scurtă vreme funcţia de ministru al Culturii. A fost, de asemenea, senator în Parlamentul României și, mai apoi, europarlamentar.
De ziua naționala a României în anul 2000 i-a fost decernat Ordinul Naţional Pentru Merit în grad de Ofiţer pentru realizări artistice remarcabile şi pentru promovarea culturii. În anul 2013 a primit Premiul de excelenţă la gala de deschidere a Festivalului Internaţional de Film Bucureşti.
